人民币欢涨背后:企业结汇需求集中释放中

摘要: 一个季度过去,当时的事件竟成了人民币慢跑升值的发令枪。细究起来,美元疲弱自然是第一功臣,这点从欧元日元上便能轻易佐证。但要论近两月人民币的单边蚕食态势,有两个国内因素出力不少、不能忽视。

10-12 09:19 首页 财联社晚间内参


上一次写人民币,记得是在穆迪调降中国主权信用评级之后。当时,央行小秀肌肉便引得市场纷纷示爱。不曾想,一个季度过去,当时的事件竟成了人民币慢跑升值的发令枪。细究起来,美元疲弱自然是第一功臣,这点从欧元日元上便能轻易佐证。但要论近两月人民币的单边蚕食态势,有两个国内因素出力不少、不能忽视。

第一点,企业结汇需求这一段处于集中释放期。经了解,抛开最近几个月的走势,去年以来外贸企业、跨国集团对于人民币的贬值预期普遍很重,几乎是单边倒的“押注”。现如今,人民币不但扫除了熊市阴霾,而且还让不少机构开始嘀咕是不是反转已现,据此,以往积压的结汇盘一股脑的先后涌出。

从外汇占款来看,央行口径7月末外汇占款为21.51万亿元,较上月减少46.47亿元,为年内最低水平。有分析人士认为,市场对人民币汇率和国际收支预期较为乐观,是季节性购汇需求较大背景下外汇占款降幅继续收窄的重要原因。考虑到人民币后续仍有“补涨”需求,外汇占款很有可能在未来1-2个月转正。

细分一下,如果从商行口径出发,国内的结汇盘便是第一大头。尽管外管局会根据当年贸易量,给个额度分配,但面对多如牛毛的外贸企业,跨国集团,短时期的集中释放(卖外币换本币)依然会对外汇市场产生不小冲击。

第二点,逆周期因子的“不作为”以及其主人(央行)的底线拓宽。今年5月,中国央行在中间价报价模型中引入逆周期因子,适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场的“羊群效应”,增加汇率灵活性,帮助扭转人民币贬值预期。从这段时间来看,这个因子的作用“趋零”,显然隐含着其主人认为眼下的市场波动依旧合理,仍然在可控范围。

央行参事盛松成近期指出,人民币汇率已经趋于稳定,预计下半年汇率依然会维持稳定,甚至有所升值。盛同时表示:“我认为人民币兑美元汇率年底到6.6甚至6.5是完全有可能的。”在这一点上,经交流,有不少外汇从业人员和相关专业人士都表示认同。最主要的理由是,市场通常普遍认为本币贬值有益出口、利于经济,但去年那段的贬值也并没带来多少提振;同理去看,眼下的升值并不会对经济有所损害,甚至可以忽略不计。国内经济的弹性加大、转型方向不可逆转,央行的底线自然也拓宽了不少。

综合而言,未来人民币仍有望步步为营,国外方面依旧主盯美元,国内这块抓住央行动向即可,因随着企业结汇需求的集中释放结束,未来这一因素的贡献将趋于减弱。








▲向上滑动


蓝鲸产品矩阵


财联社APP

蓝鲸APP

TMT APP



蓝鲸公众账号


财联社

财联社晚间内参

蓝鲸财经

蓝鲸INSURANCE

蓝鲸传媒内参

蓝鲸健康

蓝鲸汽车

互联网金融电讯

山东财经报道

蓝鲸浑水

蓝鲸教育

风度先生周刊

财经女记者部落

财鲸点金

蓝鲸新财富

猫财经

锐观察





长按右方二维码

关注我们ˉ?



每日股市热点都在这里

专业资讯 | 晨间梳理 | 随身可听

长按左边二维码下载新版APP

微信勾搭小助理 :cailianpress01

 商务合作   上海: 13262550281  北京: 18515503093



首页 - 财联社晚间内参 的更多文章: